Warren MicroCapital

3月22日真是個奇怪的日子, 一天之內連輸掉二筆交易. 一筆是英磅, 一筆是日經. 英磅比較沒啥問題, 對我來說, 這不過是一個多月以來的第一筆被點到停損的英磅, 總不可能每把都贏吧! 交易系統本身看起來沒有問題. 有問題的是日經. 這一日經225的空單, 是我第一次進場操作日經. 為了進場作日經, 我研究了過去3年的資料, 找到了一個我認為是有缺點但是在容許範圍內的交易系統. 且是大波段式操作, 較無殺進殺出的問題. 原本認為從2/27以來的跌勢應會替自己帶來進場操作日經的第一次勝利, 但結果卻不如想像. 全敗在自己的操作時機掌握度很差, 不知是否是太久沒操作指數的關係..? ( 自我安慰的藉口.. ) 客觀來看, 此系統進出場點的時機掌握非常出色, 從2/27重挫後共有三次空單進場的機會. 3/1出現第一次空點. 第一次的成功機會很大, 但我選擇觀察並放過, 畢竟遇到這樣的重挫我也不能確定系統是否有效. 事後證明有效, 而且獲利最大. 第二次的空點3/13, 應是最有成功機會最大最有把握的時機, 但要怪自己的無能和貪心, 我高掛離當時市價40點在17250, 又沒有在盤中盯著, 以致讓第二次空點錯過了. 強迫自己在最差的第三次空點 ( 3/14 ) 的開盤價進場並且付出了代價, 最後就是停損出場, 而且停損幅度還小幅超過我的預期. 難怪哲人古籍都說想要進場時, 一定要市價買進或賣出. 要不然, 價格只會離自己愈來愈遠. 看來此言不假. 但事後的再多檢討都沒有用, 這筆失敗到不行的交易只讓我學會一件事, 那就是市價進場吧, 別為了40點和自己過不去.

上週提到因為觀念的完全轉變, 而使得原本的交易系統有了顯著的突破. 果不其然, 上週運用新的觀念之後, 馬上進行了一筆成功的日圓多單, 取得1.49日圓的獲利. 我就以3/6這筆交易作為例子來解釋前後的差異點. 交易系統訊號 ========== JPY ............. 進場點 ........... 出場點 .......... 停損點 2007/3/6 .. 116.18 buy ..... 117.67 .......... 114.69 以上是系統給的訊號, 看的出來如果停損的話, 會損失 149 點, 這是一個很驚人的停損. 所以在我以前的觀念, 我會限制停損的幅度為60點, 且每筆日圓都會是相同的停損幅度和獲利目標. 會變成 : JPY ............. 進場點 ........... 出場點 .......... 停損點 2007/3/6 .. 116.18 buy .... 117.18 .......... 115.58 如果照我之前的觀念, 這筆就輸掉了. 但這不應該發生的. 不是嗎?! 有一個很重要的問題是, 一旦系統交易訊號的停損被點到了, 那虧損就很大了. 如何控制風險呢? 這時重點就在交易部位的控制了. 以此筆交易為例 : 原本買進2手日圓, 最大損失是 2 * 60 = 120點 最大獲利是 2 * 100 = 200點 改為買進1手日圓, 最大損失是 1 *149 = 149點 最大獲利是 1 * 149 = 149點 看來很吃虧, 可能的損失放大, 可能的獲利減少. 但這樣的結果卻使原本會輸掉的交易成功, 也使得整體交易系統的成功率逹到87.5%. (還沒計入這筆喔!) 希望這對你的交易有所幫助. PS. 上述的"以前的觀念"所用的停損點和出場場只是個例子, 不代表之前我的交易是如此, 但道理是相同的.

昨日台股創下外資賣超新高紀錄 549.37億元, 其背後原因眾人皆知是 飛利浦釋出台積電持股88.7萬餘張所造成. 時機點掌握之巧妙, 實在令人激賞. 在重挫之後的回檔時賣出, 一來目前股價 幾可 確定為 此波漲勢中的高價, 二來此時點市場大量接手的意願也高, 不管未來走勢如何, 飛利浦是不會吃虧的 . 而以強大的資金實力接手的法人也只有在此時才能一次買進這麼多的 台積電 , 也可謂不費工夫. 但新聞媒體的解讀就很有趣了. 多數 新聞媒體都是以 新高紀錄 549.37億元加上安慰人心的拆解方式告訴大眾"別害怕, 因為去掉這一筆外資其實是買超的...". 為什麼要去掉這筆交易來計算呢? 這實在是讓我百思不得其解. 飛利浦不是這市場上的一份子嗎? 還是以後只要有大額交易就直接把數字扣除呢? 這件賣超紀錄只有表達一個訊息, 那就是這又是另一個空頭訊號. 如果不是, 那為什麼要在這個時間點呢? 而不是去年的任何一個月份. 又為什麼一次要賣 88萬張 呢? 而不是只有8萬張. 畢竟 飛利浦要賣台積電是很久以前就決定的事. 如果你是主導此次賣股的決策者, 你會在何時賣出? 思考一下, 答案就出來了.

近半年來一直在摸索一套在盤勢轉折時的交易系統. 在昨晚之前, 這交易系統以過去三個月的英磅日K, 共出現了16次的進場訊號. 其中, 有4次失敗, 12次成功. 換言之, 有75%的勝率. 已可說是驚人的準確了, 但我認為仍然不夠, 因為每次的停損仍會吃掉其它次成功的獲利, 這樣下來, 其實帳戶裡的數字實際上並不會增加多少, 而且要是有個萬一, 進出場點不如想像的話(如,快市, 外滙市場是經常發生的), 吃掉一個月或整季的努力不是不可能的. 所以, 我一直思索著如何才能再提高此交易系統的勝率, 但百思仍不得其解. 一直無法取得我所想要的突破. 直到前晚, 睡不著的反覆思考, 才驚覺我的交易中有一個無法動搖的基礎, 卻是我無法突破的唯一障礙, 那就是我都以"賺多少錢"為前提, 我發現我大錯特錯. 雖然, 我對盤勢有著連自己都感到驚訝的領悟力, 但我的交易一直無法取得重大突破的原因很顯然的是在此一點上. 這樣說並不是指我是個隨性進出的交易者, 相反的, 我明確貫徹交易系統. 那就是在下單前我必定清楚的定義, 進場點, 出場點及停損點. 而其中, 最重要的點可能和一般人想的不太一樣, 我的想法是停損點最為重要. 其中的道理要交易者自行思考或體驗出來, 才能真確的明白我想表達的意涵. 而"賺多少錢"的前提卻明顯的影響到停損點的設置. 其實此交易系統中原本即點出了最佳停損. 但因為上述前提而使用我愛用的停損參考, 忽略了原本的最佳停損點. 經過昨晚的徹底悟透後, 全部的難題瞬間豁然開朗. 使得此交易系統馬上由4次失敗, 12次成功變成2次失敗, 14次成功, 87.5的勝率. 這是一個多麼大的差別和勝利. 而關鍵就在於觀念的徹底轉變. "賠多少錢"才是正確的交易系統基礎. 怎麼說呢? 明天再說.

3月小麥 在3月的第一週, 小麥價格隨著所有金融商品大趺, 一週就跌掉25大點左右. 但是看看週線就不難發現, 從去年10月開始的價格崩跌, 一路從550以上的天價跌到至今的460左右, 也似乎是隨著庫存的去化而遇到支撐. 很明顯的, 450以下就沒人賣. 不禁讓我想著, 如果在450開倉作多, 442停損, 似乎很值得一試. 當然, 開的是7月的倉, 7月的價. 3月玉米 從2006下半年以來, 玉米一直有替代燃炓的議題加持, 價格也沒有回頭過, 直上到最近的400左右. 但沒回頭過的東西, 只要開始有搖晃, 就很可能像最近的股市一樣, 應聲折斷. 上週雖然反應了資金撤出的行情, 跌掉20大點左右, 卻只是讓玉米現在看起來就更像頭重腳輕. 不禁讓我想著, 如果在420開倉作空, 440停損, 也似乎很值得一試. 當然, 開的是7月的倉, 7月的價.

看看現在的財經新聞, 大約只有二三類. 一種是安撫人心的, 但看不看並不會影響你拿到追繳通知的可能性. 一種是馬後砲式的. 不停放著財經悲歌, 某某企業獲利不佳, 經濟成長可能停滯, 人民幣不能升太多, 日本可能脫離不了通縮...等等. 一個月前一個月後的經濟狀況怎麼差這麼多? 另一種是比較居心不良的新聞, 不停的告訴你這是最佳買點, 回檔只是暫時性的, 是健康的. 等待機會再買進... 是啊! 下跌的確是暫時的, 但你帳戶裡的數字減少是永遠的. 我希望不要再跌了, 不過也只是希望. 倒不是我抱滿手被跌暈, 而是此波下挫一毛也沒我的份. 這一波下殺早在我預期中, 但還沒準備好, 剛過完年還頭昏腦脹神智不清, 它就來了. 而且比我想像的還要凶猛. 真的, 多數人在年前那種樂觀到不行的態度, 讓我很想空出去, 但經驗告訴我, 放空是要靜待時機的, 一不小心, 就會坐上火箭, 那種滋味可不好受. 現在有點止跌訊號出現了, 一定程度的上漲是可能的, 但不要以為就此會一飛沖天, 這種機會是小了點, 因為每個人都在等脫手以解決手上的其它難題. 就看誰跑得快了.

猶記得農曆年前, 所有市場上有關此波漲勢的言論, 無一不吹捧續創新高點的可能性. 不論是黃金或是各大指數, 基本上只要是去年大漲的, 都在吹捧名單內, 完全無視於今年以來的所有警訊. 各大企業獲利不佳, 裁員關廠的一大堆, 美國房地產市場嚴重衰退的事實... 剛好在農曆初一時, 趁著放假, 把所有的指數都檢視了一次, 發現上海指數是此波漲勢的起頭者之一, 卻也發現上海指數在上漲一倍的過程中, 可以算是沒有回檔過, 當下即覺得全球指數回檔不遠矣. 只是沒想到來的這麼快, 過完年還沒好好地想一下要如何下筆之時, 它就發生了. 看著現在的金價, 和之前一堆人吹著要破700美元的新聞, 或著是斬釘截鐵地說台股會上8000點的名分析師們, 就再一次的確定, 所有進出場的判斷只能靠自己, 千萬不要被別人牽著鼻子走. 我開始懷疑發表這些言論的人有沒有超過20歲啊?