這是個好問題..
台灣大哥大在今年2月減資完成後, 價格不同以往的40元, 減資後雖一路下滑至51元左右, 但三五天內又站上58元. 顯然, 單就價格來看比減資前貴上不少. 雖然如此, 但如有人問我台灣大哥大可不可以買? 答案是肯定的.
先從價格層面來看, 台灣大至今天為止收盤價58.7. 以月線並還原除權息的K線看來, 已完全突破2000年9月上市時的歷史高點, 而台積電的股價從去年至今仍在區間徘徊, 雖然此兩產業無法相提並論, 這樣比較也無實質意義, 卻顯示出台灣大目前是受到認同的. 當然, 我們要居高思危, 漲過多會回檔這是每個人都懂的道理, 但漲多少算是漲過頭?
因應電信類股的特性, 我用幾個方式衡量.
1. 股東持股 - 高股息殖利率的吸引, 使得電信類股一直處在外資的持股名單中. 而且都逼近政府規定的49%持股上限. 當然, 這表示來自外資後續加碼的力道不會太強. 另一方面, 電信類股向來想像空間不如電子股來的大, 傳統上散戶不會放太多心思在這樣的股票上. 以至, 就此點而言我得到一個結論. 如果, 股價真的太高, 為何外資不賣? 是否表示以目前價位水準而言, 仍是有利可圖, 何況富邦蔡家仍不停的擴大持股! 而散戶不買, 也表示3045沒有多數電子股的困擾, 要上的時後困難重重, 要下的時後像跳樓. 所以我的猜想是價格要動, 就是在大型法人間換手操作才有可能.
2. EPS - 日前, 台灣大剛公佈前二月的營收獲利, 稅前及稅後EPS分別為1.3元及1元, 連二個月打敗中華電信, 這在以前是沒發生過的. 顯然, 減資是有效的. 如以全年營業天數最短的二月稅後EPS 0.43來計算, 全年也有5.16. 用前二月的平均稅後(1/2=0.5)來計算, 全年有6元的水準. ( 抱歉, 我不是什麼財務分析專家, 只會用這種粗淺的算法 ) 既然如此, 則表示目前在投資人的心目中本益比約在9.78~11.38倍, 這樣看來台灣大是不是很便宜?! 起碼比中華電信便宜多了.
3. 現金殖利率 - EPS向上飆, 現金殖利率就不用說了. 但我想提出的一點是, 現金殖利率是否吸引法人, 往往和當前利率水準有關. 在去年, fed的利率政策會讓這樣的股票看來so so, 但在連番降息下, 相對以目前可以預測的現金殖利率而言, 買進這樣的股票實在是一筆很划算的投資. 何況, 電信產業的收入向來是相對穩定.
所以, 如果問我可不可以買進3045? 我會以上面的理由回答你.
如果問我, 價位多少可以買? 跌就買吧!
台灣大哥大在今年2月減資完成後, 價格不同以往的40元, 減資後雖一路下滑至51元左右, 但三五天內又站上58元. 顯然, 單就價格來看比減資前貴上不少. 雖然如此, 但如有人問我台灣大哥大可不可以買? 答案是肯定的.
先從價格層面來看, 台灣大至今天為止收盤價58.7. 以月線並還原除權息的K線看來, 已完全突破2000年9月上市時的歷史高點, 而台積電的股價從去年至今仍在區間徘徊, 雖然此兩產業無法相提並論, 這樣比較也無實質意義, 卻顯示出台灣大目前是受到認同的. 當然, 我們要居高思危, 漲過多會回檔這是每個人都懂的道理, 但漲多少算是漲過頭?
因應電信類股的特性, 我用幾個方式衡量.
1. 股東持股 - 高股息殖利率的吸引, 使得電信類股一直處在外資的持股名單中. 而且都逼近政府規定的49%持股上限. 當然, 這表示來自外資後續加碼的力道不會太強. 另一方面, 電信類股向來想像空間不如電子股來的大, 傳統上散戶不會放太多心思在這樣的股票上. 以至, 就此點而言我得到一個結論. 如果, 股價真的太高, 為何外資不賣? 是否表示以目前價位水準而言, 仍是有利可圖, 何況富邦蔡家仍不停的擴大持股! 而散戶不買, 也表示3045沒有多數電子股的困擾, 要上的時後困難重重, 要下的時後像跳樓. 所以我的猜想是價格要動, 就是在大型法人間換手操作才有可能.
2. EPS - 日前, 台灣大剛公佈前二月的營收獲利, 稅前及稅後EPS分別為1.3元及1元, 連二個月打敗中華電信, 這在以前是沒發生過的. 顯然, 減資是有效的. 如以全年營業天數最短的二月稅後EPS 0.43來計算, 全年也有5.16. 用前二月的平均稅後(1/2=0.5)來計算, 全年有6元的水準. ( 抱歉, 我不是什麼財務分析專家, 只會用這種粗淺的算法 ) 既然如此, 則表示目前在投資人的心目中本益比約在9.78~11.38倍, 這樣看來台灣大是不是很便宜?! 起碼比中華電信便宜多了.
3. 現金殖利率 - EPS向上飆, 現金殖利率就不用說了. 但我想提出的一點是, 現金殖利率是否吸引法人, 往往和當前利率水準有關. 在去年, fed的利率政策會讓這樣的股票看來so so, 但在連番降息下, 相對以目前可以預測的現金殖利率而言, 買進這樣的股票實在是一筆很划算的投資. 何況, 電信產業的收入向來是相對穩定.
所以, 如果問我可不可以買進3045? 我會以上面的理由回答你.
如果問我, 價位多少可以買? 跌就買吧!
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